Мервин Кинг еще раз повторил свои слова о том, что «шансы инфляции быть
выше или ниже 2% от инфляционной цели в среднесрочной перспективе
примерно равны». Но для журналистов такие перспективы были вовсе не
примерно равны, которые провели перекрестный допрос Кинга: если только я
не моргнул в ненужный момент, я не могу вспомнить хоть одного вопроса о
рисках, связанных с понижением инфляции. Председатель был подвергнут
устойчивым и слегка истеричным нападкам, при этом, все вопросы сводились
к обвинению в том, что Банк Англии намеренно или по некомпетентности
потерял контроль над инфляцией. В подобных условиях, Кинг еще неплохо
справился.
Как не устает повторять председатель Банка Англии, аргументы в пользу
среднесрочного влияния сегодняшней высокой инфляции вполне
сбалансированы и разумные люди с этим согласятся. Многие из тех, кто
ругают Банк Англии сегодня за то, что он не делает больше для того,
чтобы охладить экономику, в обычное время критикуют правительство за то,
что оно почти наверняка ведет страну к гибели. Аргументы для
осторожности в связи с ростом процентных ставок можно найти в
инфляционном отчете. Главная проблема заключается в том, что британская
банковская система все еще очень повреждена. В совокупности, британские
банки заняли 150 миллиардов фунтов на рынках в прошлом году. Основная
причина, почему банки сталкиваются со столь серьезной проблемой с
финансированием, заключается в том, что им необходимо погасить к марту
следующего года 600 миллиардов фунтов, которые были заняты по
Специальной Схеме Ликвидности Банка Англии из фонда, учрежденного в
самый разгар кризиса.
Около половины всех кредитов с 2004 года были выданы с нарушениями.
Британские цены на жилье упали на 15% с пика. Продолжающийся спад цен на
жилье на фоне сокращения государственных расходов, растущей безработицы
(+60.000 в январе) и сокращения фактических зарплат может нанести
серьезный урон доверию. Тщательно рассмотрев все возможные риски, я не
удивлюсь, если Банк Англии решил просто скрестить руки. Пока мы не
увидим убедительных доказательств того, что нынешний высокий уровень
инфляции питаем уровнями зарплат, решение о повышении нынешних
процентных ставок будет, как говорит Кинг, «бесполезным жестом».
Последнее, что сейчас нужно Британии, так это «бесполезные жесты».
MAXIMUM-FOREX© 2024
